Pengaruh Investasi Lingkungan dan Pengelolaan Lingkungan terhadap Nilai Pasar Saham pada Industri Pulp and Paper

Penulis

  • Dini Palupi Universitas Islam Negeri Jurai Siwo Lampung
  • Berwin Anggara Universitas Islam Negeri Jurai Siwo Lampung
  • Lella Anita Universitas Islam Negeri Jurai Siwo Lampung
  • Witantri Dwi Swandini Universitas Islam Negeri Jurai Siwo Lampung

DOI:

https://doi.org/10.54259/akua.v4i3.4915

Kata Kunci:

Environmental Investment, Environmental Management, Stock Market Value

Abstrak

Isu keberlanjutan semakin menjadi perhatian dalam dunia bisnis, terutama bagi industri yang erat kaitannya dengan pemanfaatan sumber daya alam seperti pulp and paper. Penelitian ini menganalisis pengaruh investasi lingkungan dan pengelolaan lingkungan terhadap nilai pasar saham perusahaan industri pulp and paper. Jenis penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder. Populasi pada penelitian ini merupakan semua entitas subsektor industri pulp and paper yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2019-2024 yang berjumlah 9 perusahaan dengan diperoleh 5 sampel yang telah melewati teknik purposive sampling. Metode analisis regresi linear berganda dengan alat bantu uji SPSS 25. Hasil penelitian menunjukkan bahwa investasi lingkungan secara parsial berpengaruh signifikan terhadap nilai pasar saham, sementara pengelolaan lingkungan tidak menunjukkan pengaruh yang signifikan. Namun secara simultan, keduanya memberikan pengaruh yang signifikan terhadap nilai pasar saham. Temuan ini menegaskan bahwa pasar mulai memperhitungkan aspek keberlanjutan dalam menilai kinerja dan prospek perusahaan.

Unduhan

Data unduhan belum tersedia.

Referensi

M. Arif and Z. Z. Hardimanto, “Kinerja Ekonomi Dan Dampaknya Terhadap Degradasi Lingkungan Hidup Di Indonesia,” Jurnal Litbang Sukowati : Media Penelitian dan Pengembangan, vol. 7, no. 1, Art. no. 1, May 2023, doi: 10.32630/sukowati.v7i1.338.

D. A. Adu, B. Al-Najjar, and T. Sitthipongpanich, “Executive Compensation, Environmental Performance, and Sustainable Banking: The Moderating Effect of Governance Mechanism,” Business Strategy and the Environment, vol. 31, no. 4, pp. 1439–1463, 2022, doi: 10.1002/bse.2963.

N. Kumari, P. Kumar, and N. C. Sahu, “Do Energy Consumption And Environmental Quality Enhance Subjective Wellbeing In G20 Countries?,” Environ Sci Pollut Res, vol. 28, no. 42, pp. 60246–60267, Nov. 2021, doi: 10.1007/s11356-021-14965-5.

Republik Indonesia, PERPRES No. 59 Tahun 2017 tentang Pelaksanaan Pencapaian Tujuan Pembangunan Berkelanjutan. 2017. Accessed: May 13, 2025. [Online]. Available: http://peraturan.bpk.go.id/details/72974/perpres-no-59-tahun-2017

M. A. H. L. Paranhos, I. de A. Nääs, and P. L. de O. C. Neto, “Evolution and Challenges of Environmental, Social, and Governance Practices: An Analysis of the Brazilian Stock Exchange’s Corporate Sustainability Index,” Sustainability, vol. 16, no. 15, Art. no. 15, Jan. 2024, doi: 10.3390/su16156531.

H. A. Shidiq, A. Zakaria, and H. Nasution, “Analysis of Sustainability Report Disclosure and Sustainability Performance in Energy, Oil, and Gas Cluster BUMN Companies,” Journal of Business Innovation and Accounting Research, vol. 1, no. 2, Art. no. 2, Mar. 2024, doi: 10.56442/s9q8z354.

A. Chrisnawati and K. Khadijah, “Analisis Rasio Keuangan dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Yang Terdaftar di BEI,” eCo-Buss, vol. 4, no. 3, Art. no. 3, Apr. 2022, doi: 10.32877/eb.v4i3.296.

J. Yutanesy and R. Suhendah, “Perubahan Harga, Volume Saham, dan Kapitalisasi Pasar Selama COVID-19 pada Sektor Keuangan,” JE, vol. 27, no. 03, pp. 159–181, Mar. 2022, doi: 10.24912/je.v27i03.871.

I. F. S. Wahyuningrum and H. G. Djajadikerta, “Non-financial Performance Disclosure and Company Performance: Australian Evidence,” KSS, Mar. 2020, doi: 10.18502/kss.v4i6.6682.

H. A. Shidiq, A. Zakaria, and H. Nasution, “Analysis of Sustainability Report Disclosure and Sustainability Performance in Energy, Oil, and Gas Cluster BUMN Companies,” Journal of Business Innovation and Accounting Research, vol. 1, no. 2, Art. no. 2, Mar. 2024, doi: 10.56442/s9q8z354.

C. N. Sunarto and Z. Fanani, “Pengungkapan Laporan Keberlanjutan Dan Modal Intelektual Terhadap Nilai Kapitalisasi Pasar Dengan Pemoderasi Tata Kelola Perusahaan,” Jurnal Ekonomi dan Bisnis Airlangga, vol. 30, no. 2, Art. no. 2, Nov. 2020, doi: 10.20473/jeba.V30I22020.81-99.

F. Gu and Y. Xie, “The Differential Impacts Of Coercive Pressure From Environmental Law And Proactive Environmental Strategy On Corporate Environmental Performance: The Case Study Of A Pulp And Paper Company,” Corporate Social Responsibility and Environmental Management, vol. 29, no. 5, pp. 1909–1925, 2022, doi: 10.1002/csr.2286.

N. Afifah, S. W. W. Astuti, and D. Irawan, “Pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR) Dan Reputasi Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan,” EKUITAS (Jurnal Ekonomi dan Keuangan), vol. 5, no. 3, pp. 346–364, Sep. 2021, doi: 10.24034/j25485024.y2021.v5.i3.4644.

Komnas HAM RI, “Komnas HAM Turun Langsung Menyelidiki Dugaan Pelanggaran HAM PT. TPL,” Komisi Nasional Hak Asasi Manusia - KOMNAS HAM. Accessed: Apr. 29, 2025. [Online]. Available: https://www.komnasham.go.id/index.php/news/2021/12/31/2050/komnas-ham-turun-langsung-menyelidiki-dugaan-pelanggaran-ham-pt-tpl.html

Stock Analysis, “Kapitalisasi Pasar & Kekayaan Bersih PT Toba Pulp Lestari Tbk (IDX:INRU).,” Stock Analysis. Accessed: May 25, 2025. [Online]. Available: https://stockanalysis.com/quote/idx/INRU/market-cap/

E. Ruhiyat, D. R. Hakim, and I. Handy, “Does Stakeholder Pressure Determine Sustainability Reporting Disclosure? : Evidence From High-Level Governance Companies,” Jurnal Reviu Akuntansi dan Keuangan, vol. 12, no. 2, Art. no. 2, Aug. 2022, doi: 10.22219/jrak.v12i2.21926.

R. A. Aldama, E. Herwiyanti, and K. Srirejeki, “Peran Mediasi Reputasi Pada Hubungan Pengungkapan CSR Terhadap Profitabilitas Bank Di ASEAN Dari Perspektif Green Banking,” Jurnal Bisnis dan Akuntansi, vol. 23, no. 1, Art. no. 1, Jan. 2021, doi: 10.34208/jba.v23i1.775.

H. Hairudin, R. Loliyani, and R. Loliyana, “Efek Mediasi Profitabilitas: Pada Analisis Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Era Pandemi Covid-19,” Jurnal Valuasi: Jurnal Ilmiah Ilmu Manajemen dan Kewirausahaan, vol. 2, no. 2, Art. no. 2, Jul. 2022, doi: 10.46306/vls.v2i2.113.

A. Yogaswara and S. P. Sari, “Analisis Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Kinerja Lingkungan terhadap Harga Saham,” SEMINAR NASIONAL LPPM UMMAT, vol. 1, no. 0, pp. 616–622, Aug. 2022, Accessed: Jun. 16, 2025. [Online]. Available: http://journal.ummat.ac.id/index.php/semnaslppm/article/view/9846

R. J. Lubis, T. Hutapea, A. Siagian, and B. Purba, “Pengaruh Penerapan Green Accounting Dan Kinerja Lingkungan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan,” SANTRI : Jurnal Ekonomi dan Keuangan Islam, vol. 2, no. 1, pp. 60–78, 2024, doi: 10.61132/santri.v2i1.198.

F. E. Daromes, “Peran Mediasi Pengungkapan Lingkungan Pada Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan,” Jurnal Akuntansi, vol. 14, no. 1, Art. no. 1, Aug. 2020, doi: 10.25170/jak.v14i1.1263.

I. Ghozali, Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro, 2016.

C. Fitriani, “Dampak ESG Disclosure Terhadap Firm Value,” Jurnal Ekonomi, Akuntansi dan Manajemen, vol. 3, no. 2, pp. 608–618, 2023, Accessed: Jun. 14, 2025. [Online]. Available: https://journal.uniku.ac.id/index.php/jeam/article/view/9284

B. Anggara, V. A. D. Safitri, and I. Naz, “Implication of Environmental Management System and Environmental Performance on Financial Performance of Entities with Foreign Ownership as Moderator,” 1, vol. 19, no. 1, Art. no. 1, Jul. 2021, doi: 10.31603/bisnisekonomi.v19i1.4857.

M. H. Purnomo, N. Nuntupa, and A. G. Yuana, “Pengaruh ESG Score Terhadap Harga Saham Dimoderasi oleh Earnings Per Share,” jemsi, vol. 10, no. 3, pp. 1923–1935, Jun. 2024, doi: 10.35870/jemsi.v10i3.2442.

M. I. Putri and R. J. Arsjah, “Pengaruh Investasi Lingkungan, Kinerja Lingkungan, Dan Pengungkapan Lingkungan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur Di Indonesia,” j. ekon. n.a. econo., vol. 3, no. 2, pp. 2525–2534, Aug. 2023, doi: 10.25105/jet.v3i2.17130.

J. Tian, W. Cao, Q. Cheng, Y. Huang, and S. Hu, “Corporate Competing Culture and Environmental Investment,” Front. Psychol., vol. 12, Jan. 2022, doi: 10.3389/fpsyg.2021.774173.

T. Wang and Y. Chen, “Environmental Legislation and Capitalization of Corporate Environmental Expenditure: Evidence From China,” PLOS ONE, vol. 17, no. 11, p. e0277258, Nov. 2022, doi: 10.1371/journal.pone.0277258.

R. K. Rini and D. Adhariani, “Does Financial Performance Drive Environmental Disclosure and Environmental Cost? Evidence from Indonesia,” Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis, vol. 16, no. 2, Art. no. 2, Jul. 2021, doi: 10.24843/JIAB.2021.v16.i02.p09.

Republik Indonesia, UU No. 32 Tahun 2009 tentang Perlindungan dan Pengelolaan Lingkungan. 2009. [Online]. Available: https://peraturan.bpk.go.id/

A. M. Rizki, M. A. S. Jawwad, and S. Sujarwo, “Analisis Prinsip-Prinsip Pengelolaan Lingkungan Hidup yang Berkelanjutan Sebagai Dasar Penilaian Dokumen Evaluasi Lingkungan Hidup (DELH),” INSOLOGI: Jurnal Sains dan Teknologi, vol. 2, no. 2, Art. no. 2, Apr. 2023, doi: 10.55123/insologi.v2i2.1733.

P. K. D. Lubis, F. D. Nababan, M. A. Rumapea, T. R. Ginting, and Y. V. Banjar, “Pengaruh Corporate Governance Terhadap Nilai Pasar Saham di Pasar Modal,” Akuntansi’45, vol. 5, no. 1, pp. 458–470, May 2024, doi: 10.30640/akuntansi45.v5i1.2492.

N. H. Z. Nabilah and M. A. Ahmadi, “Peran Environmental, Social, And Governance (ESG) Dalam Memengaruhi Keputusan Investor Pada Investasi Berkelanjutan,” JMA: Jurnal Media Akademik, vol. 2, no. 12, Desember 2024.

H. A. Utami, E. Herwiyanti, and I. Suparlinah, “Pengaruh Sentimen Pasar Terhadap Pergerakan Harga Saham Pada Perusahaan Industri Manufaktur Pada Bursa Efek Indonesia,” Jurnal Ekonomi, Bisnis, dan Akuntansi, vol. 26, no. 1, Art. no. 1, Mar. 2024, doi: 10.32424/jeba.v26i1.11715.

E. Maria and Y. Elisabeth, “Analisis Penerapan Green Accounting dan Kinerja Lingkungan Terhadap Harga Saham Melalui Profitabilitas Perusahaan,” jdeb, vol. 15, no. 2, pp. 375–392, Sep. 2022, doi: 10.53651/jdeb.v15i2.381.

N. M. G. I. D. Fortuna and I. N. W. A. Putra, “Pengaruh Kinerja Lingkungan, Pengungkapan Informasi Lingkungan, dan Good Corporate Governance pada Harga Saham Perusahaan,” E-Jurnal Akuntansi, vol. 30, no. 4, pp. 1019–1033, Apr. 2020.

M. A. Septyadi and T. H. Bwarleling, “Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Leverage, dan Kebijakan Dividen Terhadap Volatilitas Harga Saham,” AKURASI, vol. 2, no. 3, pp. 149–162, Dec. 2020, doi: 10.36407/akurasi.v2i3.251.

Republik Indonesia, PERMEN No. 7 Tahun 2008 Tentang Program Penilaian Peringkat Kinerja Perusahaan dalam Pengelolaan Lingkungan Hidup. 2008.

I. Ghozali, Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS IBM 25 Update PLS Regresi, 9th ed. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro, 2018.

K. Wulandhari and N. M. Machdar, “Kontribusi Biaya Lingkungan, Green Accounting, CSR, dan Ukuran Perusahaan dalam Meningkatkan Profitabilitas Perusahaan,” Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, vol. 3, no. 1, Art. no. 1, 2025, doi: 10.55606/jumia.v3i1.3552.

A. Aprilianti, “Pengaruh Penerapan Green Accounting, Kinerja Lingkungan, Dan Corporate Social Responsibility (CSR) Terhadap Pertumbuhan Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia’,” Review of Applied Accounting Research (RAAR), vol. 4, no. 2, pp. 14–29, Oct. 2024, doi: 10.30595/raar.v4i2.15921.

L. Lu, M. Wang, and J. Xu, “How to Keep Investors’ Confidence after Being Labeled as Polluting Firms: The Role of External Political Ties and Internal Green Innovation Capabilities,” Sustainability, vol. 15, no. 17, Art. no. 17, Jan. 2023, doi: 10.3390/su151713167.

Unduhan

Diterbitkan

2025-07-10

Cara Mengutip

Dini Palupi, Berwin Anggara, Lella Anita, & Witantri Dwi Swandini. (2025). Pengaruh Investasi Lingkungan dan Pengelolaan Lingkungan terhadap Nilai Pasar Saham pada Industri Pulp and Paper. AKUA: Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 4(3), 322–335. https://doi.org/10.54259/akua.v4i3.4915

Terbitan

Vol 4 No 3 (2025): Juli 2025

Bagian

Articles

Lisensi

Hak Cipta (c) 2025 Dini Palupi, Berwin Anggara, Lella Anita, Witantri Dwi Swandini

Creative Commons License

Artikel ini berlisensi Creative Commons Attribution 4.0 International License.

Hak cipta pada setiap artikel adalah milik penulis.
Penulis mengakui bahwa AKUA (Jurnal Akuntansi dan Keuangan) sebagai publisher yang mempublikasikan pertama kali dengan lisensi Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Penulis dapat memasukan tulisan secara terpisah, mengatur distribusi non-ekskulif dari naskah yang telah terbit di jurnal ini kedalam versi yang lain, seperti: dikirim ke respository institusi penulis, publikasi kedalam buku, dan lain-lain. Dengan mengakui bahwa naskah telah terbit pertama kali pada AKUA (Jurnal Akuntansi dan Keuangan).