Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage Pengaruhnya terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi
DOI:
https://doi.org/10.54259/manabis.v4i4.5888Keywords:
Profitability, Liquidity, Leverage, Firm Value, Dividend PolicyAbstract
This study aims to analyze profitability, liquidity and leverage on firm value and examine role of dividend policy as a moderating variable in this interaction. Based on Signaling and Pecking Order Theories, profitability is measure through Return on Assets (ROA), liquidity through Current Ratio (CR), leverage through Debt to Equity Ratio, firm value through Price to Book Value (PBV) and dividend policy through Dividend Payout Ratio. A quantitative approach was used with a population of 47 companies listed on the Jakarta Islamic Index (JII) during the 2019-2023 period, resulting in 65 observation samples. Data analysis used Moderated Regression Analysis (MRA) and multiple linear regression to test the hypothesis. The results show that ROA has a positive and significant effect on PBV, indicating profit efficiency that increases investor confidence in accordance with signaling theory. CR does not have a significant positive effect on PBV in line with pecking order theory which prioritizes internal financing. DAR has a significant positive effect on PBV indicating the effective use of debt for expansion in accordance with pecking order theory. The interaction between ROA and DPR is not significant on PBV indicating that dividend policy is less effective as a signal in this context. DPR significantly as a signal in this context. DPR significantly moderates the effect of CR on PBV confirming dividends as a signal of financial stability. The interaction between DAR and DPR is not significant on PBV indicating that other factors such as profitability are more dominant in investor assessment.
Downloads
References
Anggraeni dan Sulhan (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi, 4(2).
Aqabah, M. A., Idris, H., & Idrus, M. (2021). Pengaruh Return on Asset Terhadap Price Book Value The Effect Of Return On Assets On Price Book Value Pada Perusahaan Tambang Sub Sektor Batubara Di Bursa Efek Indonesia. Pinisi Journal Of Art, Humanity And Social Studies, 1(1), 114–118.
Arafa, N. L., & Solichah, M. (2020). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Yang Dimoderasi Oleh Kebijakan Dividen. Jurnal Ekonomi Bisnis Dan Manajemen, 1(3), 190–200. https://doi.org/10.59024/jise.v1i3.201
Ardidas, N. (2020). Analisis pengaruh current ratio, debt to equity ratio, dan total asset turnover terhadap price to book value pada perusahaan subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di bursa efek indonesia. Jurnal FinAcc, 5(8), 1174–1186.
Astakoni, I. M. P., Wardita, I. W., & Nursiani, N. P. (2019). Efek Moderasi Kebijakan Dividen pada Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur. Wacana Ekonomi (Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Akuntansi), 18(2), 121–133. https://doi.org/10.55606/jaemb.v4i1.3020
Ayuningrum, I. A., Paningrum, D., & Kusumastuti, A. D. (2021). Pengaruh Debt to Assets Ratio, Firm Size, Return on Assets dan Sales Growth Terhadap Price to Book Value (Studi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017). Ekonomi Bisnis Dan Kewirausahaan, X(1), 17–28. https://www.jurnal.usahidsolo.ac.id/index.php/IAB/article/view/991
Azhar, Z. A., & Wijayanto, A. (2018). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016). Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 7(4), 137–146. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/jiab/article/view/21918/0
Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2016). Principles of corporate Finance. McGraw-Hill Education.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Dasar-dasar manajemen keuangan. Salemba Empat.
Chakraborty, A. (2018). Leverage Analysis: A Study on Whirlpool LTD. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.2949166
Chasanah, A. N., & Adhi, D. K. (2017). Profitabilitas, Struktur Modal Dan Likuiditas Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Real Estate Yang Listed Di Bei Tahun 2012-2015. Fokus Ekonomi, 12(2), 131–146.
Dewi, D. C., Nurhayati, E., & Syarifudin, S. (2021). PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERATING (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017 – 2020). Jurnal Riset Keuangan Dan Akuntansi, 7(2), 87–102. https://doi.org/10.25134/jrka.v7i2.4966
Dwiputra, K. R., & Cusyana, S. R. (2022). Pengaruh DAR, ROA, NPM terhadap PBV pada Perusahaan Sektor Konstruksi dan Properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 19(01), 62–73. https://doi.org/10.36406/jam.v19i01.480
Dzulhijar, W., Pratiwi, L. N., & Laksana, B. (2021). Pengaruh CR, DER, dan ROA terhadap Nilai Perusahaan pada PT Jasa Marga Tbk Tahun 2010-2019. Indonesian Journal of Economics and Management, 1(2), 401–409. https://doi.org/10.35313/ijem.v1i2.2507
Fadhilah, N., Khalik, A., & Abidin, Z. (2021). Pengaruh Current Ratio, Return On Asset Dan Debt To Asset Ratio Terhadap Price To Book Value Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal The Manusagre, 1(1), 180–193.
Firdaus, I. (2019). Pengaruh DER, PER dan ROA Terhadap PBV Pada Industri Perbankan. Jurnal Ekonomi, 24(2), 242. https://doi.org/10.24912/je.v24i2.581
Hardika, N. S., Mahayana, I. D. M., & Marhaeni, E. (2016). Analisis Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 152–159.
Hernita, T. (2019). Tiwi Herninta : “ Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Manufaktur ...” 326. Manajemen Bisnis, 22(3), 325–336.
Husnan, S. (2019). Dasar-dasar teori portofolio dan analisis sekuritas. UPP STIM YKPN.
Kanta, A. G. A., Hermanto, & Surasni, N. K. (2021). Comparative Study of Post-Marriage Nationality Of Women in Legal Systems of Different Countries The Effect of Leverage and Profitability on Firm Value with Dividend Policy as Moderation Variable (Studies in Manufacturing Companies for the International Jo. International Journal of Multicultural and Multireligious Understanding, 8(1), 245–255. http://ijmmu.comhttp//dx.doi.org/10.18415/ijmmu.v8i1.2202
Kusnadi, T. W., & Tandika, D. (2019). Pengaruh Return On Asset terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi. Prosiding Manajemen, 5(1), 476–482.
Laksmiwati, M., Rolanda, I., & Sabrina, R. (2022). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Total Asset Turnover Dan Net Profit Margin Terhadap Price Book Value (Studi Empiris pada Perusahaan Publik Sub Sektor Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019). KRESNA: Jurnal Riset Dan Pengabdian Masyarakat, 2(1), 35–44. https://doi.org/10.36080/jk.v2i1.21
Nazir, & Agustina, N. (2018). Pengaruh Firm Size, DER, ROA dan Current Asset terhadap Price Value pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Tekstil di Indonesia. Jurnal Visioner & Strategis, 7(2). http://beritasatu.tv
Ningrum, E. P. (2022). Nilai Perusahaan (Konsep dan Aplikasi). In Angewandte Chemie International Edition, 6(11), 951–952. (Vol. 3, Issue 1). https://medium.com/@arifwicaksanaa/pengertian-use-case-a7e576e1b6bf
Otoritas Jasa Keuangan. (2020). Roadmap Pasar Modal Syariah 2020-2024. Otoritas Jasa Keuangan, Bidang Edukasi dan Perlindungan Konsumen, 162.
Parida, P., Surasni, N. K., Suryawati, B. N., & Hidayati, S. A. (2022). Kebijakan Dividen Sebagai Pemoderasi Dan Pengaruhnya Terhadap Likuiditas, Leverage Dan Profitabilitas Pada Nilai Perusahaan (Kasus Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2017-2019). JISIP (Jurnal Ilmu Sosial Dan Pendidikan), 6(1), 2116–2147. https://doi.org/10.58258/jisip.v6i1.2784
Permana, M. A., Kadir, M. A., & Kanto, M. (2024). Debt To Equity Ratio And Current Ratio To Price To Book Value ? Mampukah Rasio Pembayaran Dividen Memperkuat Efek Return On Asset , Debt To Equity Ratio Dan Current Ratio Terhadap Price To Book Value ? 5(2), 6301–6313.
Prihanta, S. M., Hapsari, I., Santoso, S. B., & Wibowo, H. (2023). Effect of Profitability, Leverage, and Liquidity on Company Value with Dividend Policy as A Moderation Variable (In IDX High Dividend Companies 20 Period 2017 – 2021). Formosa Journal of Applied Sciences, 2(1), 1–24. https://doi.org/10.55927/fjas.v2i1.2393
Priyastuty, H. (2019). Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Food and Beverage yang Listing di BEI Tahun 2010-2013). Journal Ilmiah Manajemen Fakultas Ekonomi Bisnis Universitas Brawijaya, 1, 1–13.
Safira, S., & Suci, N. M. (2021). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Perdagangan Besar Barang Produksi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2018. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humaniora, 11(2), 322–328.
Simiyu, A. (2014). SIGNALING THEORY OF DIVIDENDS. Journal of Behavioral Finance, 1, 1.
Sriyanto, E. W., Cahyono, A. C. M., Yuda, N. P., Bhuana, K. T., & Ramadhan, A. (2013). Praktikum Manajemen Keuangan. Salemba Empat.
Sudana, I. M. (2015). Manajemen Keuangan Perusahaan (Edisi Kedu). Erlangga.
Surya Pratama, I. (2019). PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di BEI 2017-2018). Prosiding 2nd Business and Economics Conference In Utilizing of Modern Technology, 567–578.
Ulumi Nadzifatul, & Naryoto Pambuko. (2018). Pengaruh Current Ratio, Debt To Asset Ratio, Return on Equity Dan Total Asset Turnover, Terhadap Price To Book Value (Pbv) Pada Perusahaan-Perusahaan Publik Nonbank Yang Tergabung Dalam Indeks Lq45Periode 2014-2017. Financial Marketing Operational Human Resources (FAMOUS) , 2(1).
Van Horne, J. C., & Wachowicz, J. M. (2012). Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan. Salemba Empat.
Yudhatama, S., & Wibowo, A. J. (2019). Penerapan Teori Pecking Order Dalam Struktur Modal (Studi Pada Perusahaan Di Industri Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2014). UAJY Jurnal, 2012, 1–15. https://doi.org/10.2991/icmemm-18.2019.36
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Saeful Fachri, Rahmat Taufik, Rival Aldiano, Intan Pandini
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
